5月22日晚间，A股半导体板块突发减持公告。7只热门股集体披露减持计划，拟套现金额合计接近127亿元，其中中微公司一家独占约60亿元。澜起科技、翱捷科技等明星标的同步跟进。多数公司本轮采用询价转让方式，减持窗口"刚好"撞上板块近期连续大涨、多股创下历史新高的时点，引发市场热议。
中微公司"一号减持" 60亿规模创年内纪录
本轮减持最受关注的是中微公司。公告显示，公司控股股东及其一致行动人计划采用询价转让方式，减持不超过总股本的5%，按当日收盘价计算涉及金额约60亿元，创下年内半导体行业单项减持纪录。
中微公司自4月底以来股价持续攀升，最高涨幅接近40%，市值一度突破2000亿元。此时抛出减持计划，时间节点颇为微妙。"这种时候选择大规模减持，你说没有’择时’，鬼都不信。"一位私募人士写道。
澜起科技、翱捷科技同步跟进
澜起科技持股5%以上股东拟减持不超过总股本的2%，套现规模约18亿元。该公司作为国内内存接口芯片龙头，年内股价已翻倍。
翱捷科技某重要股东拟通过询价转让方式减持约8亿元。
通富微电、华天科技、晶方科技、长电科技等封装测试龙头也在本轮减持名单中。通富微电拟减持约12亿元，华天科技约10亿元，晶方科技约8亿元。连同中微公司60亿、澜起科技18亿、翱捷科技8亿，7家公司合计拟套现近127亿元。
"这一批几乎都是询价转让，不是传统的集中竞价交易。"某投行并购部人士分析，“折价空间灵活，不会直接在二级市场造成抛压，算是一种’温和’的退出方式。但本质上，该走的还是要走。”
板块持续大涨创历史新高 产业资本为何"逆势"而为？
此番减持时点恰好与板块暴力上攻高度重合。申万半导体指数过去一个月累计上涨超25%，多只成分股创下上市以来历史新高。中芯国际A股股价创下去年上市以来新高，寒武纪年内涨幅超150%。
有意思的是，5月22日减持公告发布当天，半导体板块整体依旧强势上涨，涨幅位居所有行业前列。产业资本"大逃亡"与二级市场"抢进场"形成鲜明对比。
"现在市场情绪很极端，要么极度乐观，要么极度悲观。"上海某券商电子首席分析师表示，“产业资本此时退出，一方面前期投资到了收获期，另一方面也可能是对后世植估值可持续性存疑。个别股东的基金产品临近到期，乘着市场好赶紧退出，也很常见。”
询价转让成主流 制度漏洞还是合理选择？
本轮减持中多家公司不约而同选择询价转让，而非传统集中竞价。
所谓询价转让，是股东向特定机构投资者询价确定转让价格的方式。折价幅度由市场供需决定，不需要在二级市场直接抛售，折价率通常在10%至20%之间。
"询价转让本质上是’定向清仓’，把股票卖给机构，机构再慢慢往外卖。这种方式2019年科创板开设时用得较多，现在又重新流行。"前述投行人士解释。
有市场人士指出，部分公司在股价高位采用询价转让"巧妙"避开了二级市场直接抛压，相当于把烫手山芋直接递给接盘机构。
二级市场反馈：短期无视利空
减持公告发布次日，市场做多热情虽有收敛，但板块整体未现恐慌性抛售。多数被减持个股仅小幅下跌，通富微电微跌0.8%，华天科技平盘，澜起科技还小涨1.2%。
"只能说现在市场太狂热了，根本不拿减持当利空。"有散户在股吧感慨，“产业资本都在跑路，我们还在往里冲，是不是有点傻？”
但也有不同声音。某公募基金经理认为，“减持是股东权利，只要不影响基本面就没必要过度解读。这种时候还有机构愿意花几十亿接盘，说明市场资金还是看好这个赛道。”
兴业证券近期研报指出，半导体板块经历前期快速上涨后，估值已处于近三年高位，此时叠加密集减持等因素，调整风险不容忽视。
截至记者发稿时，多家公司尚未有新动向披露。在行业景气度能否持续和股东密集套现的双重博弈下，半导体板块后续走向值得密切关注。普通投资者此时更应保持理性，切勿盲目追涨。
